Usklađenost programa Europske Središnje Banke o kupnji imovine javnog sektora s člankom 123. ugovora o funkcioniranju Europske Uinije

master's thesis

• Title (english): Compliance of the European Central Bank's Public Sector purchase Programme with Article 123 of the Treaty on the Functioning of the European Union
• Author: Karlo Brekalo
• Mentor: Tamara Perišin (mentor)
• Committee member: Tamara Perišin (predsjednik povjerenstva)
• Committee member: Iris Goldner Lang (član povjerenstva)
• Committee member: Tamara Ćapeta (član povjerenstva)
• Granter: University of Zagreb; Faculty of Law; (European Public Law); Zagreb
• Defense date and country: 2019-02-27, Croatia
• Scientific / art field, discipline and subdiscipline: SOCIAL SCIENCES; Law; European Public Law

Abstract

Nedugo nakon što je Europska Središnja Banka 2012. godine predstavila Program izravnih monetarnih transakcija u sklopu svoje politike kvantitativnog popuštanja (quantitative easing), započela je žustra rasprava među stručnjacima. Ključni problem u raspravi predstavljala je usklađenost takve politike sa zabranom monetarnog financiranja iz čl. 123. st. 1. Ugovora o funkcioniranju Europske unije. Rasprava je kulminirala zahtjevom Ustavnog suda Savezne Republike Njemačke Sudu Europske unije za donošenjem prethodne odluke o spornom pitanju. Sud Europske unije presudom je razriješio problem i odlučio da bi takav program bio usklađen s pravom Europske unije. Nadalje, Sud Europske unije rastumačio je značenje zabrane monetarnog financiranja i postavio načela koja moraju biti primijenjena prilikom provođenja takvih mjera. Europska Središnja Banka 2015. godine predstavila je Program kupnje imovine javnog sektora koji je, za razliku od programa iz 2012., doista i implementiran te je postao jedna od najvećih mjera kvantitativnog popuštanja u svijetu. S obzirom na to da je takav program popraćen i nezaobilaznim negativnim implikacijama po gospodarstvo u cjelini, Ustavni sud Savezne Republike Njemačke ponovno je zatražio donošenje prethodne odluke. Dana 11. prosinca 2018. godine Sud Europske unije presudio je da Program Europske Središnje Banke kupnje imovine javnog sektora na sekundarnom tržištu nije u suprotnosti s pravom Europske unije. Dva dana kasnije, 13. prosinca, Upravno vijeće ESB-a odlučilo je obustaviti Program nakon četiri godine provođenja. S obzirom na to da je Program oblikovao monetarnu politiku eurozone i da će imati značajne posljedice na budućnost EU-a, smatrao sam važnim analizirati usklađenost Programa s Ugovorom o funkcioniranju Europske unije i presudama Suda EU. Ovaj rad obuhvaća kratak kronološki pregled mjera kvantitativnog popuštanja ESB-a, objašnjava položaj i ciljeve ESB-a sukladno Ugovoru o funkcioniranju Europske unije, svrhu Programa kupnje imovine javnog sektora i temeljito analizira odluke Ustavnog suda Savezne Republike Njemačke i Suda EU.

• Keywords: quantitative easing; kvantitativno popuštanje; članak 123. UFEU; program kupnje imovine javnog sektora; Europska Središnja Banka; monetarna politika; državne obveznice
• Language: croatian
• URN:NBN: urn:nbn:hr:199:323729
• Study programme: Title: Law; Study programme type: university; Study level: integrated undergraduate and graduate; Academic / professional title: magistar/magistra prava (magistar/magistra prava)
• Type of resource: Text
• File origin: Born digital
• Access conditions: Closed access
• Created on: 2019-09-04 08:09:48